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Analyse du Document 6 : "Les investissements étrangers plombés par la hausse des taux d'intérêt en 2023"

Sujet principal

Cet article du Figaro, publié le 17 janvier 2024 par Clara Galtier, analyse les tendances récentes des investissements directs étrangers (IDE) dans le monde et en France, mettant en évidence l'impact négatif de la hausse des taux d'intérêt et de l'incertitude économique sur les flux d'investissements internationaux en 2023.

Idées principales

  1. Évolution des IDE mondiaux en 2023:
    • Légère progression des IDE mondiaux à 1370 milliards de dollars (1260 milliards d'euros), soit une hausse de 3% sur un an.
    • Cette performance, bien que positive, reste faible par rapport au niveau de 2021.
    • L'incertitude économique et la hausse des taux d'intérêt ont pesé sur les investissements mondiaux.
  2. Situations contrastées selon les régions:
    • Union européenne: progression de 18% des entrées d'investissements étrangers, mais uniquement en raison de fluctuations importantes aux Pays-Bas et au Luxembourg.
    • Hors ces deux économies, les flux vers le reste de l'UE ont diminué de 23%, avec des baisses significatives en Italie (-53%) et en France (-46%).
    • États-Unis: recul de 3% des investissements, principalement dû à une baisse des fusions et acquisitions.
    • Pays en développement: diminution de 9% des investissements, avec des baisses de 1% en Afrique, 6% pour la Chine, 22% pour le Brésil et 47% pour l'Inde.
    • Amérique centrale: exception positive, notamment grâce au Mexique (+21%).
  3. Impact sur les différentes formes d'investissement:
    • Les financements de projets internationaux et les fusions-acquisitions ont le plus souffert de la hausse des coûts de financement, avec respectivement 21% et 16% d'opérations en moins.
    • Les annonces de nouveaux projets ont diminué de 6% en nombre mais augmenté de 6% en valeur, tirées par l'industrie manufacturière.
    • Dans les régions développées, les annonces de projets d'investissements étrangers ont diminué dans tous les domaines.
    • La valeur des fusions et acquisitions a été inférieure de 280 milliards de dollars en 2023 par rapport à 2022.
  4. Tendances sectorielles et perspectives:
    • Augmentation de 16% du nombre de projets dans les secteurs à forte intensité dans la chaîne de valeur mondiale (automobile, textile, électronique).
    • Chute de 10% en nombre et 39% en valeur des nouveaux projets dans le secteur des semi-conducteurs.
    • Baisse de 4% des projets dans le secteur des infrastructures, principalement due à une diminution des financements dans les énergies renouvelables (-17%), première baisse depuis l'Accord de Paris en 2015.
    • Perspectives 2024: légère augmentation possible des flux d'IDE, mais risques persistants liés aux tensions géopolitiques et aux niveaux élevés de dette dans de nombreux pays.

Analyse et conclusions

  • La hausse des taux d'intérêt a clairement affecté les flux d'investissements internationaux en 2023, particulièrement les opérations nécessitant des financements importants comme les fusions-acquisitions.
  • La France subit une baisse particulièrement forte de ses IDE entrants (-46%), ce qui soulève des questions sur son attractivité relative dans le contexte européen actuel.
  • Le ralentissement des investissements dans les énergies renouvelables constitue un signal préoccupant pour les objectifs climatiques mondiaux.
  • Le Mexique semble profiter du phénomène de "nearshoring" (relocalisation de proximité) dans la stratégie des entreprises américaines.
  • L'augmentation en valeur des nouveaux projets dans l'industrie manufacturière pourrait signaler une amorce de réindustrialisation dans certaines régions.

Chiffres importants

  • 1370 milliards de dollars : montant total des IDE mondiaux en 2023
  • +3% : hausse des IDE mondiaux en 2023 par rapport à 2022
  • -46% : baisse des IDE en France en 2023
  • -53% : baisse des IDE en Italie en 2023
  • -3% : recul des IDE aux États-Unis, première destination mondiale des investissements
  • +21% : hausse des IDE au Mexique
  • -21% : baisse des opérations de financement de projets internationaux
  • -16% : diminution des fusions et acquisitions
  • -17% : baisse des financements de projets dans le secteur des énergies renouvelables
  • -280 milliards de dollars : différence de valeur des fusions et acquisitions entre 2022 et 2023

Critiques et limitations

  • L'article se concentre sur les variations annuelles sans offrir suffisamment de perspective historique pour évaluer si ces tendances sont conjoncturelles ou structurelles.
  • Des économistes hétérodoxes pourraient souligner que la focalisation sur les flux d'IDE comme indicateur de bonne santé économique néglige d'autres aspects du développement économique comme la qualité des emplois créés ou la souveraineté technologique.
  • L'article n'analyse pas suffisamment les causes des disparités entre pays (au-delà du cas particulier des Pays-Bas et du Luxembourg).
  • La baisse significative des IDE en France (-46%) mériterait une analyse plus approfondie des facteurs spécifiques au contexte français.
  • La corrélation entre hausse des taux et baisse des IDE est présentée comme évidente, mais d'autres facteurs (géopolitiques, réglementaires) pourraient jouer un rôle tout aussi important.